也曾全球耕种科技第一独角兽的高光时期停留在了2020年人妖。

企查查清爽，2013年至2020年期间，猿辅导累计融资十一轮，融资总和达40.52亿好意思元，估值高达155亿好意思元。按照平均每年融资1.4轮的速率，在老本的光环加握下，猿辅导本应该走上筹办已久的IPO之路。

然则，未必总比来日来得更快一步。2020年末终末一笔融资公布没多久，一纸监管文献顷刻间落地，其中多项要求王人击中了猿辅导的靶心。

猿辅导从拍照搜题用具起家，创立初期，“小猿搜题”一爆款应用为其积累了广宽流量和用户，成为自后期K12大班课程变现的基石。实质来看，猿辅导的营业形式是靠高频用具引流，带动课程内容铺张。

“惰化学生想维材干”“影响学生孤苦想考”，双减第一枪径直开向了拍照搜题用具。于是，猿辅导流量最大的应用被下架，K12在线课程、早教发蒙课程无一例外。

一旦回到创业前的猿辅导开动了自救，其经由甚是侘傺：搞咖啡、卖羽绒服、开月子中心……于今，业界仍流传着“猿辅导”变“猿服岛”的故事。

以上均属于无计可施，果真决定猿辅导走向的有两件事。一是剥离考公业务，裁汰“双减”影响，让粉笔在2023年单独上市，迤逦达成了猿辅导的IPO梦。二是押注耕种智能硬件赛谈，推出了新品类“学练机”，激励了行业的跟风。

真假需求？

遴荐耕种智能硬件赛谈，对猿辅导来说近乎一个必选项。以用具起家，课程和教研材干是其短板，但手艺却是长项。

拍照搜题应用其实对图像识别、语义解析、智能检索王人有一定要求，早在2014年猿辅导就开荒了AI接洽院，这为其转型智能硬件赛谈和贯串大模子飞扬奠定了基础。

不外，在此之前，猿辅导在耕种硬件赛谈历久处于半缺位的情景。2021年前只是是试水，而同期的玩家如故在错题打印机、辞书笔、学习机打出了闻明度。

若是一个赛谈杀不进去，那就另辟一个新的细分界限，这成为了猿辅导的主要想路。2023年，猿辅导一手创造了“学练机”这个新物种。与环球更为熟知的学习机比较，学练机更偏重作念题，学习机则更介怀讲题，这格外于制造需求。

耕种硬件竞争比遐想中狠毒，没过多久，猿辅导的竞争们一拥而入，功课帮、学而想、汉王、曲一线等耕种公司均推出了自家的学练机。其中，学而想的第一款学练机基本对着猿辅导按头打，口舌屏到彩色屏，更大的尺寸和内存，更丰富的讲义和题库资源等。

学练机的风自此在行业中吹了起来，墨水屏平板阛阓隆重完成了品类轮换。据洛图科技数据人妖，2024年前三季度学习本则兑现了爆发式的增长，同比增长了271.7%，初次高出了办公本。2025年1月，具有学练形式的居品在线上阛阓的销量占比达到49.8%，较2024年同期上升了33.6%。

关于这款从学习机里分离出来的居品，阛阓指摘不一。有效户以为是“才略税”，又交流购买了一堆元件；也有效户以为该居品能替代大部分讲义和教辅，改造功课功能也有一订价值。

结果面前，猿辅导前后发布了口舌墨水屏和彩色墨水屏两款学练机，售价差别为3899元和4899元。小猿学练机CEO王向东曾在前年9月默示，口舌墨水屏的小猿学练机全渠谈销量达到了103.8万台。

若仅从数据来看，猿辅导创新品首战成效，学练机如故实足大开了用户心智。

打不服的ROI

造新品的材干预营业化材干并弗成实足划等号。

耕种硬件成本可量化，纯硬件成本占了60%-70%，营销成本占20%，教辅版权占5%，剩下5%花在运营和管制，这意味着单靠硬件生意很难去打平ROI。

有接近猿辅导的行业东谈主士告诉咱们，小猿学练机的水墨屏供应链轨范很高，对一些公司来说是个门槛。具体而言，3899元的售价成本约为2000元，即使出货量起来后，也不会低于1500元。部分公司向光子星球默示，由于利润空间太低，导致他们不会商量学练机的阛阓。

在这种情况下，百万的销量显得杯水救薪。因此，王向东也在前年默示，2025年的方针是要赢利盈利。

对猿辅导来说，盈利是座大山。猿辅导的单品有限，面前只消学练机一个爆款，别东谈主打组合牌，它只可单打。此外，学练机的单价在耕种硬件界限只可算中等，远比不上动辄上5000和万元的学习机。诚然学习机是个红海阛阓，但对猿辅导来说是块诱东谈主的蛋糕。

企查查清爽，本年4月8日，猿辅导如故完成了“小猿AI学习机”的商标注册苦求。4月15日，猿辅导推出“小猿AI学习机”，内置AI诊学练、家庭功课辅导系统等功能。

发布会上，王向东尽头强调，“小猿AI学习机并非小猿学练机的替代品，二者濒临的场景和东谈主群不同”。猿辅导以为，学练机的主打功能是匡助学生提效，而学习机则更强调“假造陶冶”的互动功能。

从数据上看，猿辅导硬件销售的上风在线上。洛图科技数据清爽，从品牌销量来看，线上阛阓，功课帮、学而想和猿辅导包揽了销量前三名。但若详细考量线上、线下阛阓，销量名次则变为了功课帮、科大讯飞、学而想，猿辅导则掉出了前三。

猿辅导也刚毅到了短板，小猿学练机与京东如故达成息争，入驻京东线下门店带动销售。同期积极拓展线下渠谈，有媒体报谈，前年小猿学练机宇宙线下门店已有近300家，瞻望到本年末，其门店数目将至少兑现翻倍增长。

猿辅导在学练机品类上的本质力度可见一斑。部分行业东谈主士告诉光子星球，在硬件简直不赢利的大配景下，猿辅导的轻易延伸行径，在短期内仍将濒临较大的握续亏空压力，好在面前账上的现款流饱胀充裕。

也曾的轻易学习灯即是一个前车之鉴，彼时当作字节耕种的明星居品，举全部门之力营销宣传，达成了破百万的销量。其付出相应的代价是出一台货，补贴百元，销量越大，赔得越多。

诚笃带货AI

不管线上如故线下，AI和DeepSeek王人成为了耕种公司的热点话题。

4月15日，猿辅导的新品发布会上，“耕种+AI”如故上升为了策略。一些老居品经过AI创新再行找到了主张，“小猿AI App”前身是小猿口算，新址品以AI为中枢被重构，上线新的学习机居品。原To B 耕种业务“飞象星球”，课程主张转向了东谈主工智能通识耕种。

一位教研岗的诚笃告诉咱们，当今他们被要求去学习AI关系常识，况兼被公司安排到线下展台向别东谈主推选最新的AI功能。她簸弄谈，“畴昔是卖课，当今是带货AI”。

其中，AI诚笃的见解被猿辅导、学而想、功课帮等一众头部耕种公司反复说起。上述诚笃以为，诚然当今市面上如故有了豆包、Kimi一类的通用型居品，但如故需要一款稳妥耕种场景的应用。

举个例子，在豆包搜题和会盘出现解题武艺和效果，但在耕种居品里则会遴荐启发性辅导，即把一个题目里的常识点拆解为几个武艺，每一步教导和参议学生诓骗到了哪些常识点，终末得出谜底。

贯串永恒的教研资源和耕种理念成为了耕种AI应用存在的原理，不外结果面前为止，仍处于很早期阶段。即使是耕种从业者仍然对各家居品通晓很迂缓，“AI诚笃的功能体当今很眇小的场地，一部分是发问后视频解答，另一部分则是分步对话解答”。

猿辅导的关系居品“海豚AI学”，想作念兼顾两种治理决议的居品，既有静态的视频教授内容，又有真东谈主诚笃交互答疑。

据了解，面前市面75%的AI陶冶居品具备通常的中枢功能，比如错题会诊、分步教授、个性化练习等。这使得AI居品竞争退化为了渠谈和运营之战，耕种硬件成为了绝佳的落地载体，打包为“AI功能+教辅+课程资源”的详细居品，以此来升迁叫价权。

诚笃和学生被动来适合AI是现时的近况，但从长期来看，手艺有大致将重构耕种关系和营业形式。

传统的“陶冶-学生”的二元结构，正在鬈曲为“东谈主类陶冶-AI导师-学生”的三元关系。AI一方面为诚笃课前、课中庸课后职责来提效，另一方面在学生侧也造成了“以我为主，诚笃为辅”的体验经由，个性化和精确化成为了关节词。

在这种演变之下人妖，在线耕种可能会脱离底本拉新卖课的逻辑，由此鬈曲为价值职业提供商。当治理问题成为了主要想路时，诚笃和学生的付费意愿当然也会升迁。